Las recientes medidas del Banco Central para controlar la demanda de dólares en el mercado trajo aparejada una reacción esperada. El dólar paralelo trepó por arriba de los cuatro pesos y comenzó el paulatino, pero constante, traspaso de activos hacia el billete verde.

O sea: volvemos a la dolarización del portafolio. El remedio oficial fue peor que la enfermedad. Pero ahora el gobierno va por más. A través de la circular 5.086 emitida por el Banco Central (BCRA), se limitaron las transacciones sobre aquellas entidades financieras que están habilitadas para operar títulos públicos locales (ya sea nominados en pesos o en moneda extranjera) contra dólares. La razón: frenar la salida de capitales. Por medio de la compra-venta de bonos con moneda extranjera surge un tipo de cambio implícito: el famoso contado con liquidación, que es un mecanismo que utilizan algunos inversores para fugar divisas sin pasar por el mercado de cambios oficial. Hasta el momento, a los bancos se les permitía realizar este tipo de operaciones bajo un límite de 5% de la Responsabilidad Patrimonial Computable (RPC) en el trimestre. Bajo la nueva normativa, el tope para la operatoria pasará a ser del 1% mensual de la RPC.