Según este estudio, una derrota en la primera fase del Mundial provoca una caída bursátil de 38 puntos de base (0,38%), cuando el revés no es aún sinónimo de eliminación. Pero en las etapas ulteriores de la competición, cuando se llega a la eliminación directa (a partir de octavos de final en este Mundial), la Bolsa pierde 49 puntos de base (0,49%) en caso de derrota. 

La investigación fue llevada a cabo por los profesores estadounidenses Alex Edmans (Massachusetts Institute of Technology, MIT) y Diego Garcia (Universidad de Dartmouth) y el noruego Oeyvind Norli (Escuela de Comercio de Oslo). Estos expertos estudiaron minuciosamente las Bolsas de 39 "naciones futbolísticas" al día siguiente de partidos de grandes competiciones, disputados entre enero de 1973 y diciembre de 2004. "Ya sabíamos que la supuesta racionalidad de los mercados estaba afectada por los sentimientos individuales, y concluimos que la única variable que realmente influye universalmente en el estado de ánimo de los operadores es el deporte, y el fútbol mucho más que otra disciplina", declaró el profesor Norli.

Pero las investigaciones de estos expertos revelan que sólo las derrotas tienen un impacto en las cotizaciones bursátiles. En cambio, las victorias en fútbol no se traducen automáticamente en alzas del mercado de valores.