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¿Cómo afecta a las jubilaciones la quita en la deuda?

Algunos puntos para bajar el nivel de incertidumbre.

Por ahora son sólo análisis sobre supuestos.

La incertidumbre se adueñó en las últimas horas de la mayoría de los que en un futuro serán jubilados. ¿Qué pasó con el dinero aportado?¿se pierde la jubilación?¿Qué hicieron las administradores?. Tal fue el pánico que hasta el viernes, Anses recibió 4000 pedidos de transferencias de fondos del sistema privado al estatal Es hora entonces de despejar algunos fantasmas que crecieron del tamaño de un gigante desde que el que el gobierno nacional anunció su plan para reestructurar la deuda pública que tiene con sus acreedores privados ¿Cómo quedaron involucradas las AFJP?. Las administradoras son dueñas de bonos en default que tendrían una quita de 75% (tal como lo propuso el ministro de Economía Roberto Lavagna). Se trata de los títulos públicos (emitidos por la Nación y entes estatales). Las AFJP tienen el 75% de su capital en estos bonos Las administradoras advirtieron que esa quita en los papeles implicará una reducción de los fondos que los aportantes hicieron en un 40%, y en muchos casos, hasta especularon con una rebaja de ese porcentaje para las futuras jubilaciones Y es en este punto en el que se hace necesario plantear algunas cuestiones. Profesionales y representantes de Anses en la región consultados por este medio coincidieron en que:

• Las AFJP invirtieron en títulos públicos que ahora pasarían a tener el 75 % menos de ese valor (aunque aún no está definido). Con esta decisión de Economía es la administradora la que se descapitaliza (de manera importante aunque no se puede decir cuanto ya que son sólo supuestos).
• El aportante puede sentir ese impacto sólo si desde ahora y hasta el momento en que se jubile, la administradora mantiene el nivel de rentabilidad de estos momentos, cobra el mismo sueldo que hasta ahora y los bonos no suben de valor. De ser así, podría repercutir en una baja en la jubilación de entre 5 y 10 % según analizaron consultoras como Towers Perrin, Marcú & Asociados, y Anses (ver cuadro)
• Las AFJP tienen otras inversiones que podrían generar más rentabilidad y compensar a largo plazo la pérdida anterior
• No afecta las jubilaciones que ya se están pagando bajo ningún punto de vista
• Los más perjudicados serían los que están por jubilarse.
• Hay un monto jubilatorio que está asegurado, que tiene garantía del Estado.
• Quienes optaron por el sistema de capitalización no pueden por ley, volver al Estado. En estos momentos hay un proyecto que cuenta con la aprobación de Diputados para que exista esa opción. Sin embargo, aún no fue analizada por Senadores.
La confusión sobre el tema abrió la polémica y puso al aportante de rehén. Hoy, las AFJP insisten en que fueron obligadas a tomar títulos públicos, desde el gobierno se las critica por no haber previsto el riesgo que implicaban adquirir papeles que tenían altos rendimientos.
Para entender un poco más el escenario en que se mueven las administradoras, se detalla a continuación un informe de coyuntura sobre la actividad en agosto, brindado por el organismo de control (Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones):
• Los afiliados al régimen de capitalización al 31 de agosto eran 9,3 millones, con un crecimiento del 0,4% respecto al mes anterior.
El número de aportantes durante el mes fue 3,2 millones, con un aumento del 1,5% respecto a julio y del 12% con relación a igual mes del año anterior.
• El costo del seguro promedió el 1,26%. Y la comisión el 1,28% del salario. La comisión es el costo que paga el afiliado por la maximización del rendimiento que le daría la AFJP por la calidad de inver

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