Lunes 20 de enero de 2003
 

"Estará atado al pago de la deuda"
 

Marcelo Lascano (*)
 
Lascano: "Estamos ante un desequilibrio estacional".
- ¿Cómo se explica la baja que se viene registrando en el valor del dólar con respecto al peso?
- Porque hay oferta de dólares debido al incremento de las exportaciones y al buen ingreso de turistas; mientras, no hay demanda por la falta de importaciones porque no se pagan servicios de la deuda en general y no hay transferencias al exterior de utilidades y dividendos de las compañías, salvo alguna autorización.
- ¿Va a continuar la tendencia bajista del dólar?
- Estamos ante un desequilibrio estacional. Cuando la Argentina tenga que pagar los compromisos y se reactive la economía, el dólar va a estar en otro nivel.
- ¿Está sobrevaluada la divisa norteamericana?
- No, porque cuando uno incluye las retenciones, hoy el precio de equilibrio estaría en 3 pesos por dólar, aunque la definición está vinculada a cuánto se pague de la deuda.
- ¿Influye en la actual paridad cambiaria las definiciones del titular del Banco Central, Alfonso Prat Gay, que habló de un dólar a 2,80 pesos?
- En este aspecto es irrelevante, porque todavía no ha tomado decisiones. Es sólo una cuestión de oferta y demanda.
- ¿Por qué el gobierno está preocupado por la baja del dólar?
- Porque se generan expectativas adversas para los exportadores (que temen tener que desarmar o no asumir nuevas operaciones por el precio de liquidación), o para quienes decidieron abrir un taller para sustituir importaciones. Para ellos es muy distinto cuál es el valor del dólar. Sin perjuicio de que una banda de flotación es algo inteligente, una oscilación brusca superior al 25 % puede hacerle la vida imposible a más de uno.
- ¿El Banco Central tiene que intervenir ante una oscilación brusca en el tipo de cambio?
- Sin duda, siempre que sea en términos de no amenazar la estabilidad monetaria para que la gente no salga desesperada a comprar dólares o mercancías más allá de una oferta elástica. Cuando el ministro Roberto Lavagna dice que hemos crecido un 2 % el ultimo trimestre, es porque hay capacidad de oferta en algunos sectores y porque los dólares que monetizó en pesos el Banco Central en parte fueron a incrementar depósitos.


(*) Economista del grupo Fénix
   
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