Exitosa operación de canje de deuda que llegó a $ 32.000 millones 2-06-01




		Sábado 2 de junio de 2001
MAS INFORMACION: Subió un 8% la recaudación, pero el consumo sigue estancado Los pequeños inversores empujaron el canje y sorprendieron a Economía		Exitosa operación de canje de deuda que llegó a $ 32.000 millones
		La tasa fue alta. Llegó hasta el 15,5% anual. La jornada en los mercados fue negativa.
		El canje de deuda pública lanzado por el Gobierno argentino marcó un "récord mundial de todos los tiempos" al alcanzar los 32 mil millones de dólares, anunció ayer el ministro de Economía, Domingo Cavallo. El Gobierno ofreció tasas de hasta 15,5 % para canjear papeles de la deuda que vencen en los próximos cuatro años, y de este modo atraer inversores y lograr que esa operación saque al país de la asfixia financiera. Si bien la oferta alcanzó los 32.000 millones, la cifra final que aceptará el Gobierno (que no podrá superar los 25 mil millones de dólares) como así las tasas de interés que pagará por los nuevos títulos, se conocerán recién el lunes, antes de la apertura de los mercados. En conferencia de prensa, Cavallo calificó a la operación de "sumamente exitosa" y dijo que "despertó un gran interés entre los tenedores de bonos". Pese a ello, los mercados no respondieron como se esperaba: la bolsa cayó 0,7% y el riesgo país volvió a romper la marca de los 1000 puntos básicos . Otro dato alentador que destacó el ministro fue la suba del 8% en la recaudación de mayo . Las proyecciones oficiales muestran que esta tendencia creciente en la recaudación se mantendrá durante junio, lo que permitiría generar un superávit fiscal en las cuentas públicas. Sin embargo, ayer trascendió otro dato que no es para nada alentador para la economía: el índice de confianza, dado a conocer por la Fundación Mercado, volvió a caer para ubicarse en mayo en el 14, 8%, 5 puntos por debajo que el indicador de abril y 4 que el de mayo del año pasado. Cavallo se mostró muy optimista a la hora de evaluar los resultados del Megacanje. "La cifra es muy superior con respecto a lo que se había anticipado y con una importante proporción de órdenes de las denominadas no competitivas, es decir que adherirán a la tasa de corte fijado por el Gobierno", sostuvo un eufórico ministro. Mediante esta estrategia, el Gobierno aspira a postergar vencimientos de deuda por 17 mil millones de dólares que debía afrontar hasta el año 2005, aunque las altas tasas que deberá convalidar podrían traer problemas financieros en el mediano plazo. Además, si no implementa a la brevedad medidas que ayuden a reactivar el consumo y las inversiones, cualquiera sea el resultado del canje, esta operación no ayudará al país a salir de la recesión, y su efecto será tan breve como el del salvataje financiero que consiguió la Argentina a fines del año pasado. Detalles Las tasas que ofreció pagar el Gobierno oscilan entre el 7 y el 15,5 %, correspondientes a un Bono Global en dólares con vencimiento en 2008, que tendrá un cupón de 7 % anual hasta junio de 2004 y luego trepará al elevado 15,50 %. Precisamente ese fue el bono "más solicitado" por los inversores, según estimaciones del secretario de Finanzas, Daniel Marx, quien precisó que las órdenes no competitivas "fueron enormemente significativas y superaron ampliamente las dos terceras partes" del total de ofertas. "Los volúmenes son realmente impresionantes. La Argentina consiguió inspirar confianza porque es confiable", subrayó Cavallo. En igual sentido se expresó el presidente De la Rúa, quien ayer instó a los argentinos a tener confianza. El cupón de un bono en pesos con vencimiento previsto en el año 2008 que entrará en el canje fue fijado en el 10 % hasta setiembre de 2004 y en el 12 % desde ese día hasta la fecha de la cancelación, con un precio de 78,32. Otras series de la misma denominación en dólares saldrán con un cupón de 12,55 % y un precio de 73,25 con vencimiento en el año 2018, y con cupón de 12 % y precio de 70,70 para el título con cancelación en 2031. La oferta fue sorprendente debido a que la operación se hizo en un panorama de incertidumbre acerca del futuro de la economía argentina. La operación de canje de deuda es la más grande maniobra financiera realizada por la Argentina desde la financiación efectuada en el marco del plan Brady en 1992. (Infosic, AR) ¿La última oportunidad? El canje de títulos de la deuda significa lisa y llanamente una postergación en los vencimientos de las obligaciones que debe hacer frente la Argentina. El canje es una posibilidad para encarar cambios de fondo en la estructura del gasto público sin la presión del pago de los bonos que vencen a corto plazo. La dirigencia política debiera entender que la Argentina estaba al borde del crack-down y que este canje le permite sólo respirar más aliviado. El canje es una bocanada de aire fresco en medio de una asfixia financiera generada por desaciertos del menemismo y de la actual administración en el manejo de las finanzas públicas. Una historia que se viene repitiendo con sucesivos canjes y que fueron desaprovechados por los distintos gobiernos. En la Argentina, está casi todo por hacer. Todo depende de la actitud que tome la dirigencia política. El blindaje y el canje son instrumentos pero no son en sí mismos las soluciones a una crisis de décadas. M.A. Rouco (DyN) Este mes habría superávit fiscal El secretario de Hacienda, Jorge Baldrich, estimó ayer que en junio las cuentas públicas cerrarán con un superávit fiscal de 300 millones de pesos, lo que hará que el rojo correspondiente al segundo trimestre no sea mayor a los 1.816 millones de pesos acordados con el FMI. Baldrich junto con el viceministro Daniel Marx confirmaron además que "no hay ningún riesgo de que se postergue el pago del medio aguinaldo" de los empleados públicos. El secretario de Hacienda destacó que "la situación fiscal del segundo trimestre se encuentra bajo control, ya que calculamos un superávit fiscal de 300 millones de pesos para junio". Así, y siempre que se cumpla con la estimación fiscal para este mes, el gobierno nacional estaría unos 100 millones de pesos por debajo del acuerdo con el Fondo, que permite un rojo de 1.816 millones para el segundo trimestre. Esta cifra se alcanzará teniendo en cuenta que el déficit de abril fue de "900 millones (899 millones) y el de mayo estuvo en el orden de los 1.100 millones de pesos", de acuerdo con el calculó de la Secretaría de Hacienda. (DyN)
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